在經歷了年初被一致看多后，由于下游需求較弱，銅價震蕩下行。截至6月25日，銅價年內下跌1.68%。展望下半年，預計銅下游消費從第二季度起將溫和改善。由于冶煉廠利潤較低，礦石擾

　　A 全球及印尼鎳資源分布

　　全球鎳資源儲量十分豐富，鎳礦在地殼中的含量約為0.018%。鎳礦可分為紅土鎳礦（氧化鎳礦）和硫化鎳礦。紅土鎳礦主要分布在南北回歸線以內的熱帶

　　鎳中線供應壓力較大，但實際產量增幅較慢，當前暫未到最悲觀時期。精煉鎳庫存持續回升可能表明供應壓力有增加的跡象，但海外可供進口鎳板庫存較低。整體來看鎳價中線依然偏空

近年來，中國鋁消費量增長很快，2005-2012年均增幅為16.7%，占全球鋁消費量的40.8%，成為拉動全球鋁業的重要力量。這種增速符合國外發達國家發展的規律，即在工業化和城鎮化加速發展

據中物聯鋼鐵物流專業委員會調查及最新發布報告，2019年6月國內鋼鐵行業PMI指數為48.2%，較上月下降1.8個百分點。

　　分項指數中，新訂單、產成品庫存指數有所上升，而生產、新出